Más allá del boom de la IA: una historia más amplia de crecimiento de beneficios

La temporada de resultados del segundo trimestre de 2026 ha vuelto a poner de relieve el papel de la inteligencia artificial como impulsor del crecimiento empresarial. Sin embargo, más allá de este fenómeno, los resultados reflejan una evolución más amplia y diversificada de los beneficios, tanto en Estados Unidos como en Europa.

En Estados Unidos, el crecimiento de los beneficios del S&P 500 se mantiene en niveles históricamente elevados, mientras que en Europa los beneficios del STOXX 600 registran su mejor temporada de resultados de los últimos años. Más allá de la magnitud de las cifras, destaca la ampliación de la generación de beneficios a un mayor número de sectores y regiones, así como la mejora de la rentabilidad empresarial.

La tecnología continúa liderando el crecimiento, pero la historia de la inteligencia artificial está evolucionando. Tras varios años marcados por fuertes inversiones en infraestructura, los resultados recientes sugieren que comienzan a materializarse retornos económicos más visibles, con una creciente contribución en áreas como servicios en la nube, software, ciberseguridad e infraestructura digital.

Otro aspecto relevante es la creciente amplitud del crecimiento de beneficios. En Estados Unidos, la mayoría de los sectores del S&P 500 registran avances en beneficios, mientras que en Europa también se observa una contribución positiva de un amplio conjunto de industrias. Esta diversificación suele ser una característica asociada a ciclos de beneficios más sólidos y sostenibles.

Además, la mejora de los márgenes empresariales y el tono constructivo de las compañías apoyan la idea de que la recuperación de beneficios se sustenta en una mejora más amplia de los fundamentales corporativos. En un contexto respaldado por un entorno macroeconómico favorable, el actual ciclo de beneficios parece apoyarse en una combinación de liderazgo tecnológico, mejora de la rentabilidad y mayor participación sectorial.

Este informe ha sido elaborado por Santander Asset Management (en adelante, “SAM”). SAM es el nombre funcional del negocio de gestión de activos realizado por la entidad jurídica SAM Investment Holdings S.L. y sus sucursales, filiales y oficinas de representación. El presente documento contiene previsiones económicas e información obtenida de varias fuentes. La información contenida en el presente documento puede haber sido recogida también de terceros. Se considera que todas estas fuentes son fiables, aunque la exactitud, integridad o actualización de esta información no está garantizada, ni implícita ni explícitamente, y está sujeta a cambios sin previo aviso. Las opiniones incluidas en este documento no pueden considerarse irrefutables y pueden diferir o ser, de cualquier manera, incoherentes o contrarias a las opiniones expresadas, ya sea verbalmente o por escrito, consejos o decisiones de inversión adoptadas por otras áreas de SAM. El presente informe no ha sido preparado y no debe ser considerado en función de ningún objetivo de inversión. Este documento ha sido realizado con fines exclusivamente informativos, por lo que no constituye una recomendación, asesoramiento personalizado de inversiones, oferta o requerimiento de suscripción o venta de participaciones de cualquier activo o producto de inversión (en adelante “Activos Financieros”), y no debe ser considerado como base única para evaluar o valorar los Activos Financieros. Asimismo, la distribución de este documento a un tercero no constituye una oferta o asesoramiento de inversiones. SAM no garantiza los pronósticos u opiniones expresados en este informe sobre los mercados o los Activos Financieros, incluyendo en relación con su rendimiento actual y futuro. Cualquier referencia a rentabilidades pasadas o presentes no deberá interpretarse como una indicación de los resultados futuros de los mencionados mercados o Activos Financieros. Los Activos Financieros descritos en este informe pueden no ser aptos para su distribución o venta en determinadas jurisdicciones o para ciertas categorías o tipos de inversores. Salvo en los casos en los que así se indique de forma expresa en los documentos legales de un determinado Activos Financieros, éstos no son, y no serán, asegurados ni garantizados por ninguna entidad gubernamental, incluyendo el Federal Deposit Insurance Corporation. No representan una obligación de SAM ni están garantizados por dicha entidad y pueden estar sujetos a riesgos de inversión. Entre los riesgos cabe mencionar, a título enunciativo y no limitativo, riesgos de mercado y de tipos de cambio, de crédito, de emisor y contrapartida, de liquidez y de posibles pérdidas en la inversión principal. Se recomienda a los inversores consultar con sus asesores financieros, legales y fiscales, así como con cualquier otro asesor que consideren necesario a efectos de determinar si los Activos Financieros son apropiados en base a sus circunstancias personales y situación financiera. Santander y sus respectivos consejeros, representantes, abogados, empleados o agentes no asumen ningún tipo de responsabilidad por cualquier pérdida o daño relacionado o que pueda surgir del uso de todo o de parte de este informe. Rentabilidades pasadas no son indicadores de rentabilidades futuras. La rentabilidad puede variar debido a fluctuaciones del tipo de cambio. Cualquier referencia a aspectos fiscales debe ser entendido bajo las circunstancias personales del inversor y está sujeta a variaciones. Los costes derivados de la compra, tenencia o venta de los Activos Financieros pueden reducir su rentabilidad y no se reflejan en este informe. Este informe no puede ser reproducido entera o parcialmente, distribuido, publicado o entregado, bajo ninguna circunstancia, a ninguna persona, ni se debe emitir información u opiniones sobre este informe sin que sea previamente autorizado por escrito, caso por caso, por SAM. Cualquier material de terceros (incluidos logotipos y marcas comerciales) ya sea literal (artículos /estudios / informes / etc. o extractos de los mismos) o artístico (fotos / gráficos / dibujos / etc.) incluido en este informe / publicación está registrado a nombre de sus respectivos propietarios y sólo se reproducen de acuerdo con prácticas leales en materia industrial o comercial.