Análisis del ciclo económico: Un marco macroeconómico estructurado (parte I)

Conectando los fundamentales económicos con las previsiones de crecimiento para el proceso de inversión

• Este artículo presenta un marco macroeconómico estructurado que vincula los fundamentales económicos con los principales componentes del PIB y, en última instancia, con el nivel agregado de producción, integrando un análisis bottom-up con una evaluación del ciclo.
• El marco identifica la fase actual del ciclo económico priorizando los fundamentales exógenos clave y evaluando su evolución, teniendo en cuenta la distinta relevancia de cada componente del PIB según el país.
• La validación cruzada mediante indicadores de alta frecuencia y herramientas de nowcasting reduce el riesgo de sobrerreaccionar a fluctuaciones de corto plazo y mejora la fiabilidad de las previsiones a medio plazo.
• Para Santander Asset Management, este marco constituye la base del enfoque macroeconómico y basado en escenarios, reforzando la coherencia de las previsiones de crecimiento e inflación, los supuestos de mercado de capitales y las decisiones de asignación estratégica y táctica de activos.

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